راه خروج بورس از انزوا|پایگاه خبری اخبار ساخته ها

به گزارش اخبارساخته ها؛ آزادسازی بازار سهام، به م،ای کاهش موانع ورود سرمایه گذاران خارجی به بازارهای داخلی، علاوه بر تاثیرات مثبت و مستقیمی که بر بازار سهام کشور دارد، از سه کانال تامین مالی، افزایش کیفیت حاکمیت شرکتی و توزیع ریسک می تواند نوآوری -از اصلی ترین موتورهای محرک رشد اقتصادی- را نیز تحریک کند. بررسی ها نشان می دهد که به رغم اهمیت این موضوع، تعداد سهامداران خارجی بورس و فرابورس و ارزش سبد سرمایه گذاری آنها از ابتدای سال ۱۴۰۰ تاکنون رشد قابل توجهی نداشته است. به نظر می رسد مهم ترین دلایل رغبت نداشتن سرمایه گذاران به سرمایه گذاری در بازار سهام داخلی را بتوان مواردی از قبیل وفور تحریم ها و نبود ثبات سیاسی، نوسانات اقتصادی بسیار و همچنین وجود قو،ن پیچیده دانست.

نوآوری - به م،ای خلق ،، توسعه دادن و پیاده سازی ایده های جدید- مفهومی توسعه محور است که به دلیل نقش ویژه ای که در رشد و توسعه اقتصادی کشورها بازی می کند، از اهمیت قابل توجهی برخوردار است. این اهمیت تا جایی است که بسیاری نوآوری را از موتورهای محرک مهم رشد می دانند. مطالعاتی که انجام شده اند نشان می دهند آزادسازی بازار سهام (Stock market liberalization) در کنار اثرات مستقیم مثبتی که بر بازار مذکور می گذارد، فرآیند نوآوری را نیز تسریع می کند.

\xa0تاثیر آزادسازی بازار سهام بر نوآوری

آزادسازی بازار سهام فرآیندی است که به موجب آن موانع ورود سرمایه گذاران خارجی به بازار سهام داخلی برداشته شده و به این ترتیب امکان مشارکت بیشتر آنها فراهم می شود. در سه دهه گذشته، آزادسازی بازار سهام تاثیر قابل توجهی بر اقتصاد جه، داشته است. برای مثال برخی پژوهش ها نشان داده اند که این فرآیند موجب افزایش یک درصدی رشد اقتصادی واقعی سالانه کشورها شده است. نتیجه مطالعه دیگری که در سال 2021 تحت ،وان «آزادسازی بازار سهام و نوآوری» انجام شده است نشان می دهد که برداشتن موانع مشارکت در بازار داخلی از سر راه سرمایه گذاران خارجی، نوآوری و ،وجی های آن را تقویت می کند و این تاثیر در صنایعی که به نسبت نوآورانه تر هستند، بیشتر و قوی تر است. با توجه به ادبیات اقتصادی موجود در این زمینه، به نظر می رسد این تاثیر مثبت از سه کانال رخ می دهد:

1.کانال تامین مالی: مهم ترین نتیجه آزادسازی بازار سهام، تسهیل محدودیت های مالی است. با توجه به اینکه آزادسازی به سرمایه گذاران خارجی امکان ،ید و فروش در بازار داخلی را می دهد، بنابراین این عمل با کاهش محدودیت های مالی شرکت های داخلی، امکان نوآوری را تحت تاثیر قرار می دهد.

2.کانال اشتراک گذاری ریسک: نوآوری فرآیندی با ریسک های بسیار و نتایج غیرقابل پیش بینی است. بنابراین ایجاد فضایی که در آن ریسک میان سرمایه گذاران خارجی و داخلی به اشتراک گذاشته می شود، می تواند فعالیت های نوآورانه را تحریک کند.

3.کانال حاکمیت شرکتی: کیفیت حاکمیت شرکتی یک فاکتور ضروری برای نوآوری است، به طوری که مطالعات نیز نشان می دهند حمایت قوی از سهامداران نقش مهمی در پروژه های نوآورانه ایفا می کند که عمدتا به تامین مالی از طریق بازار سهام متکی هستند. آزادسازی بازار سهام به این دلیل که حضور سرمایه گذاران حقوقی و حقیقی خارجی را به دنبال دارد، سطح و کیفیت حاکمیت شرکتی را از طریق محدود ، رفتارهای فرصت طلبانه مدیران در سرمایه گذاری های نوآورانه افزایش و به تبع آن بازدهی نوآورانه شرکت های داخلی را افزایش می دهد.

\xa0جایگاه سهامداران خارجی در بازار سهام ایران

بررسی ها نشان می دهد، به رغم نقش مهم مثبتی که سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی خارجی در بازار سهام داخلی می توانند ایفا کنند، مانند تحریک نوآوری، افزایش نقدینگی و رشد اقتصادی؛ اما سهم این سهامداران از کل بازار قابل توجه نیست. علاوه بر این بررسی تحرکات آماری مربوط به تعداد سرمایه گذاران خارجی در بورس و فرابورس نشان می دهد که اگرچه این پارامتر در طول سه سال و شش ماه گذشته عموما در حال افزایش بوده است، اما این رشد بسیار کند و ناچیز است؛ به طوری که در پایان شهریورماه 1403 مجموع تعداد سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی در بورس و فرابورس نسبت به فروردین 1400 تنها 1232کد افزایش یافته است؛ ی،ی تنها حدود 34درصد. اما در مقابل ارزش سبد سرمایه گذاری این سرمایه گذاران از روند ذکرشده در دوره مورد بررسی تبعیت نکرده و به نسبت پرنوسان و همراه با افول در دوره های مختلف بوده است. برخی از دلایل مهم رغبت کم سرمایه گذاران خارجی به حضور در بازار سهام ایران را می توان تحریم ها و نبود ثبات سیاسی، نوسانات زیاد اقتصادی و ارزی، نااطمین، های بسیار و وجود قو،ن و مقررات پیچیده دانست. بنابراین نیاز است این مشکلات و موانع رفع شوند تا علاوه بر منتفع شدن سهامداران داخلی از بهبود وضعیت بازار، راه برای حضور سهامداران خارجی نیز بازتر شود.

انتهای پیام/

منبع خبر: دنیای اقتصاد